söndag 15 januari 2017

lördag 14 januari 2017

Scorpio Bulkers obligation, SLTB

Detta har varit en stor lite tyst framgång för mig, skrev dock ändå lite här för några månader sedan:
http://originalbraila.blogspot.se/2016/11/mitt-basta-tips.html

Så en uppdatering är att den idag vid kurs 22.90 usd nu avkastar ca 10% skattefritt (förstås dock minus ISK/KF skatt) per år fram till lösen. Sämre än 15.2% ni kunde låsa in för två månader sen och sämre än de 18% de var när jag desperat försökte få Avanza tillåta mig köpa den (fortfarande förbjudet).

Nåväl, syftet är inte att basha Avanza mer på ämnet, jag bara konstaterar att ni behöver ha Nordnet eller Danske för att att kunna handla den och det kommer även gälla det "nya bästa tips" som jag om 1-2 veckor kommer börja skriva om. De områden där Avanza är unika (ur ett negativt perspektiv genom att förbjuda handel) är alltså s.k MLP's i USA och s.k börshandlade obligationer.

Även om jag tycker Avanza i övrigt är rätt bra så är det mycket starka skäl att diversifiera sig till att även ha Danske eller Nordnet.

OM ni väljer Danske Bank vilket jag tycker det finns mycket goda skäl att göra så är min uppmaning att ni ska begära följande villkor (naturligtvis är ännu bättre också okej..):
1. Begär valutakonto (t.ex USD) på ISK, de flesta på kontoren känner inte till det men det erbjuds så var envisa. Be dem kontakta Göteborg City om ni kör fast.
2. Ni måste förhandla courtage nivån. Beväpna er med NN och Avanza nivåerna men förstå att ni inte kommer så lågt och ni behöver inte det heller.. för NN och Avanza har dolda avgifter på valutaväxlingen som sin stora intäkt, inte courtaget, dvs punkt ett gör att Danske direkt får stort försprång. Jag rekommenderar att kräva 0.15% courtage (och valutakontot) på Nordamerika och gå därifrån om ni inte får det.

Jag välkomnar också ev läsare som orkar ta tag i vilka villkor man kan få här: https://www.degiro.se/

Jag välkomnar också alla former av påtryckningar på Avanza att skärpa sig och lösa dessa handelsfrågor per igår. Avanza har varit bäst, tappar idag i kundundersökningar och borde vara mottagliga för kundsynpunkter på hur de skulle kunna bli bäst igen.

Det finns INGA logiska förklaringar till Avanza's beteende när det gäller dessa två bitar:
1. Baby bonds handlas precis som vanligt utdelande aktier eller pref aktier på NYSE.
2. OM Avanza känner osäkerhet på framtida skatter på USA MLPs.. TA DÅ HÖJD FÖR DET I KÄLLSKATTEN SNARARE ÄN ATT FÖRBJUDA HANDELN... om ni drar för mycket så kan ni ju betala tillbaka det 2-3 år senare som med all annan källskatt.

Återigen, agerandet är obegripligt och förtjänar klagomål från er kunder och inom kort kommer mitt nya bästa låg risk tips efter SLTB men det gäller bara er som har annan mäklare än Avanza då det är en s.k MLP av typen som bara Danske och Nordnet tillåter handel på.




onsdag 11 januari 2017

Jag tror Canacol på nivån 4.30C$ är ett kanonköp

Ny presentation ute:
http://www.canacolenergy.com/i/pdf/ppt/Corporate%20Presentation_1.10.2017.pdf

Kombinationen att jag tror det och att jag tycker aktien är betydligt lägre risk än den var innan de satte första pipeline utbyggnaden och fick ner multipel Skuld/EBITDA dramatiskt gör att jag är mycket tung i den, mitt klart tyngsta innehav.

Jag hoppas bolaget närsomhelst är det som lyfter mig mot min gamla ATH topp från 2011. Den förhoppningen är ju ingen garanti för någonting.. men så tänker jag. Vi har gått sidoledes ett bra tag nu och sista rörelsen lite ned handlar mest om sympatinedgång med "de riktiga oljebolagen" och oljan tror jag helt enkelt ligger i ett svängigt klimat upp och ner beroende på vad tunga hedgefonder ber Bloomberg och CNBC skriva om vad gäller OPEC... Just nu ner, imorgon eller en vecka troligen upp.. för mig som sedan Trump's vinst bestämt mig att nyttja volatilitet till att trejda in och ut så är det bara tacksamt och bra.

tisdag 10 januari 2017

Rätt eller fel, med så väldigt hög andel likviditet har jag agerat på denna:

http://seekingalpha.com/article/4035605-changes-distributions-created-opportunity-closed-end-fund

Ska just ses som en placering av likviditet för mig mer än annat. Mer fakta finns här:
https://us.pioneerinvestments.com/products/closed-end-funds/closed-end-fund-daily-pricing.html

Notera att jag alltså inte gör pair trades då jag inte kan eller för den delen vill shorta aktier eller annat. Alltså lång börshandlade fonden, inget annat.

I övrigt har jag handlat tillbaka en hel del GLNG en bunt procent billigare än jag sålde och även motat CNE på 4.30 så här långt. Min åsikt om dagens CNE kurs är som jag tidigare idag sa till min far "bara trams". Gamla vanliga att de dras ner till reanivåer när oljan hostar lite. Vanligt och fel.

Jag hoppas och kan tänka mig att mitt agerande vad gäller aktier-na är rätt förutsägbart. Som jag sagt tidigare så har jag inget emot det. Men kom ihåg att jag självklart aldrig har en aning när t.ex en aktie bottnar vad gäller korta (eller långa..) svängningar. Fördelen med lite tyngre papper som GLNG är ju tvärtom att ert agerande inte stör mig då vi är så små..

Bergvärmes effektivitet

2012 köpte vi ett gammalt hus i västra Göteborg byggt 1907, ca 240 kvm + omfattande bi yta främst genom källare över mark då vi står på berg. Vattenburen bergvärme fanns i huset. Fanns en hel del att göra på det huset vilket inkluderade att byta den gamla bergvärmepumpen vilket tämligen dramatiskt kom vintern för 3 år sen om jag minns rätt.

Utan värmekälla mitt i vintern fick vi då reda på att ett andra hål behövdes på vår 1500 kvm stora tomt då det första var för grunt för att försörja en modern värmepump (märke NIBE) så det blev dyrare än planerat men vi fick höra att kunde försörja en pool också (jag föredrar att bada i 30 grader dock.. så det är inte aktuellt..)

Förra året bytte vi också husets gamla 60 tals fönster till nya och för kanske någon månad sedan hände det som är skälet till denna utläggning.. jag fick då syn på statistik från vår elleverantör Fortum... och som gammal radhusägare med eldrift blev jag chockad över vår extremt låga förbrukning. På 12 månader rullande ligger vi nu efter decembermätningen på 12.572 kWh samtidigt som vi har varmt och gott, tror pumpen ställdes på 20 eller om det var 21 grader och vi är 5 i familjen som alla duschar så länge vi känner för det. Dock ska det tilläggas att vi inte hade hushållsel och varmvattenförbrukning jan-juni förra året pga utlandsvistelse del av den tiden så kanske är 14.000 kWh en mer korrekt bild. Man kan också roa sig med att bara mäta nov och dec dvs om alla månader vore hurvna som dessa.. samt multiplicera med 6 vilket skulle ge 20.000 kWh vilket naturligtvis är en överdrift men illustrerar. Notera att vi har vedeldningsmöjligheter men i praktiken nästan aldrig använder det, jag gissar 3-4x per år för mysfaktor, är ju aldrig kallt i huset..

Jag måste erkänna att jag inte vet om detta är normalt men för mig låter det väldigt lågt och jag får inte ihop det med vår generösa temperatur och varmvattenförbrukning. När man kollar på Hemnet hus i områdena omkring så låter det lågt. Tyvärr kollade jag aldrig vad vi hade med den gamla pumpen vi ärvde som bara hade ett borrhål, hade varit en intressant jämförelse för att se om det är ett stort mervärde att ha två borrhål. Vore ju trevligt om merkostnaden vi fick där ger någon avkastning. Nya fönster har jag läst ska ha begränsad betydelse och inte motivera investeringen om de gamla inte är uttjänade vilket de i vårt fall till del.. kanske var... jag gillar inte att skrapa och måla...

Synpunkter och erfarenheter är välkomna, inte minst från personer som följer NIBE aktien och hur deras marknader/expansionsplaner ser ut. Jag måste säga att det ju är en fantastisk produkt vad jag kan bedöma.

söndag 8 januari 2017

Om börsen

47% likvida medel på kontot efter ytterligare vinsthemtagningar i GLNG som nu "bara" är ca 11-12% vikt.

Vad jag gör är alltså att trejda men med bias för allt högre likviditet då jag är mycket misstänksam om det inte är dags för en hygglig rekyl runt tillträdet för President Trump. Rekyl är inget konstigt utan något högst naturligt efter längre stark period.

Jag skulle vilja säga ett par saker om Scorpio Bulkers och bulkmarknaden. Människor älskar det som gått bra.. jag anser att mycket av min framgång beror på att jag kan kontrollera de känslorna och sälja det som går bra för tillfället. Det är vad historien lärt mig gång på gång både när jag gjort rätt men också av och till när jag gjort fel och inte sålt. Jag vill betona att SALT på 6 usd är rejält mycket farligare än SALT på 3.5 usd i höstas. Bulk är ett intressant case men det är inte oriskabelt. 20% av bulkmarknaden är t.ex kol för värme och el i en värld där Kina och Indien har rekordproblem med smogg, katastrofalt dålig luft i storstäderna nu under vintern. Nedan Beijing och det är inte dimma.. Termiskt kol vs allt billigare förnyelsebar energi är orsaken till att dry bulk inte är en tillväxtbransch utan en bransch med stillastående eller svagt ökande årlig efterfrågan lite beroende på hur import vs egen produktion utvecklas i Asiens stora ekonomier.

Det är i sig inget problem utan var en del av mitt scenario då jag räknar med att skrotning kommer övertrumfa det. Men det kan som sagt vara värt att så här i början på den period jag varnade för som säsongsmässigt svagast, Q1, att se upp med aktiekurser som är nästan dubbelt så höga som när jag tog upp caset och som dessutom är blåstes upp under hysteriska former med en rek. Jag känner mig inte det minsta sugen på att handla tillbaka SALT nu även om den, efter 12-13% rekyl från senaste toppen kommit tillbaka till där jag sålde en större bunt. Jag tror oddsen är utmärkta att vi ser kurser under 5 usd inom en inte alltför lång framtid i ett svagare börsklimat. Då kommer jag nog bli sugen på att ge mig tillbaka in i koltransportbranschen kännandes att oddsen är hyggliga. (Fotnot: Transport av kol är näst största uppgift, transport av järnmalm är största). (Fotnot 2: Obligationen SLTB blir allt säkrare ju starkare aktien är då ett bolag med stark aktiekurs vid behov kan göra nyemission). (Fotnot 3: Ju högre begagnade bulkfartyg, aktiekurser är  ett sätt att mäta det, värderas, desto större risk att redare väljer att investera i ballastvattenrening när lagen successivt implementeras vid 5 års dry docking, snarare än att kombinerade kostnaden för dry docking och UV anläggning orsakar skrotning för +15 åriga skepp och för den delen, ju större risk att redare till slut börjar beställa nya fartyg från varv, rykten ökar nu läser jag).

onsdag 4 januari 2017

Taktik & gissningar kommande veckor

Fullt ös på börserna senaste tiden är jätteskoj men också en tid för eftertänksamhet.

Ja, vi har (snart) blivit av med socialisterna och Al Qaeda-vapenleverantörerna Obama & Hillary vilket marknaderna yrvaket reagerat positivt på när man snabbt insåg att pressens bild av Trump till stor del var ren vulgärpropaganda och att det kan vankas mer marknadsekonomiskt tänkande och mer avspänning mellan USA & Ryssland (vilket som förälder var mitt huvudskäl för att heja på Trump även om jag också kunde läsa om hur mycket jag skulle förlora på börsras om han vann... pengar är inte allt tänkte jag dock..).

Men när det är sagt så är min erfarenhet att det nästan alltid kommer rekyler, och ju hårdare man går åt ett håll desto större blir dessa rekylerna och det viktigaste som placerare är inte att tjäna pengar utan det är att undvika förlora pengar. Det är alltid bra att komma ihåg att för att ta igen en 20% nedgång så krävs en 25% uppgång och minst lika intressant: det enda sättet att tjäna pengar är inte att ligga lång i en aktie utan det är också att ligga likvid och komma in i en aktie billigare varpå den går tillbaka till tidigare nivå. Om något så är min erfarenhet att detta sistnämnda är enklare pengar att tjäna och också mindre riskabla. Men det finns ett oerhört stort psykologiskt motstånd mot detta som vi alla bär inom oss.. och det är att vi gifter oss med aktier och är livrädda för att missa tåget för att vi vet att vi kommer gräma och gräma oss om den inte rekylerar tillbaka... precis som om det vore historiens sista aktie som gick upp kraftigt...

Skulle jag gissa/hoppas så är det att börsen går fortsatt starkt fram till Trump tar över, 20 januari tror jag det var för att sedan få en viss men inte på något sätt katastrofal rekyl. Jag har efter trevliga gårdagen 38% likviditet och kommer fortsätta trejda som vanligt men med ovanstående fundering så kommer jag absolut inte vara rädd för att öka min likviditet om jag ser bra styrka i enskilda innehav.

Glöm inte den långa trenden

https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-01-03/for-cheapest-power-on-earth-look-skyward-as-coal-falls-to-solar

Men den enklaste slutsatsen av detta är inte att kol är "doomed" utan att man för guds skull inte ska initiera 10 års projekt för att bygga ut kärnkraft.

Jag har här på bloggen upprepade gånger under lång tid ifrågasatt ledande Moderaters och Folkpartisters intellektuella eller i alla fall ekonomiska förmåga... Endast om man är förblindad av ideologi eller totalt okunnig så kan man tycka att ny kärnkraft är en bra idé.

Men det stannar inte vid ny kärnkraft utan som vi varit inne på så kräver alla gamla vrak till kärnkraftverk som vi har i Sverige idag jätteinvesteringar i obligatorisk ny säkerhet vilket kräver subventioner för att inte slutsatsen är att lägga ner dinosaurierna på grundläggande ekonomiskt tänk ens innan vi begrundat ev risker och hur man ser på kärnkraft ur det perspektivet.

Detta är också orsaken till att jag helt avvisat konceptet uran gruvbolag under längre tid. En uppdaterad tanke om det är följande:
När uran kommit ner så lågt som 20 usd/pound så kan det förvisso säkert gå upp tillfälligt med fina procentsiffror men om någon känner för att spekulera i det så säkerställ då noga att det blir stora vinster vid säg 25 usd. Sist jag tittade på bolag när uran låg på 30-40 usd så krävde de flesta kommande producenter typ 50 usd för att gå runt.. så sätt ev 20-30% uppgång i uranpriset i rätt perspektiv om ni ska spela den marknaden.

Kol och bulk sjöfart? Koltransporter till sjöss är ingen tillväxtbransch men den rasar inte heller ihop och förändringarna går mycket långsammare än fundamenta i själva torrbulksmarknaden dvs fartygens utbudssida gör, dvs flottans ålderstruktur är mycket mer intressant än ev små årliga minskningar inom en bulkråvara. Vidare så är som vi varit inne på Kina's agerande när det gäller egen produktion vs import också mycket viktigt och inte knutet till världens totala konsumtion av kol.

Men långa trenden är klar, förnyelsebart är framtiden och nya kärnkraftsprojekt eller större renoveringar är uråldrigt och stendött för alla utom hardcore ideologer eller ekonomiskt illitterata.

RED: Adderar fakta om Kina och kol:
Under its five-year plan for the coal sector, the National Development and Reform Commission (NDRC), the country’s top economic planner, said on Friday it is targeting output of 3.9 billion tonnes of coal in 2020, up from 3.75 billion tonnes in 2015.
Consumption will increase 3.5 percent to 4.1 billion tonnes from 3.96 billion tonnes over the same period, the NDRC said.
Under the strategy, the government aims to close smaller mines in the east and northeastern regions including Beijing, and consolidate production around a cluster of 14 basins, which will produce the majority of the nation’s output, it said.

Coal’s share of total annual primary energy use will be cut to 58 percent by 2020, from 64 percent in 2015.

tisdag 3 januari 2017

Flygande start på 2017

Lite av drömutveckling, precis rätt aktie drog stenhårt nämligen Golar LNG som var mitt tyngsta innehav efter massiva, på gränsen till överdrivna köp på ca 23 usd som gjorde aktien till största innehav som jag nämnde. Sålde ca 35% av totala innehavet på dryga 24 usd snitt.

Som om det inte vore nog så skenade även Scorpio Bulkers efter en rek från en mäklare (som jag inte läst) och jag valde att kliva av allt (5% av portföljvärdet) på 5.58 usd snitt. Jag vill här nämna att jag väljer att inte försöka köpa tillbaka "mina lägst sålda" (5.45) på 5.40. Jag har kort sagt väldigt svårt att tänka mig att vi sett sista hårda rekylen i denna aktien och vill ha den billigare. Jag äger ju också mycket obligationer i bolaget (SLTB).

Utöver detta så sker allt detta med viss USD styrka.

Efter detta har börsen rekylerat och jag har främst nyttjat det till att köpa tillbaka CNE som jag sålde häromdagen. Inte fått jättemycket ännu men har heller inte så mycket emot att hjälpa till i orderdjupet.

Summan är att jag intraday varit högre än någonsin under 2016 samt kraftigt ökat min likviditet, dvs flygande start på 2017.

fredag 30 december 2016

Börs och högavkastare

Det jag jobbar med dessa aningen mer stillsamma handelsdagar är att försöka trejda för att begränsa skadan på portföljen av den för tillfället lite starkare kronan och med tanke på oljan förvånansvärt svaga kanadensiska dollarn. På det så rekylerar även USD lite grand.

Trejdning sysslar jag som vanligt främst med i bolagen jag är bekväm med Golar LNG, Scorpio Bulkers och Canacol. Samtidigt har jag även höjt vikten i GLNG och CNE på bekostnad av likviditet då jag ser dem som både i nedre-mellan delen av tradingintervall samtidigt som noteringsvalutan svackat. SALT har jag för tillfället lägre vikt mot (ca 5% dock) efter vinsthemtagningar då den för mig ser ut att ligga högt i tradingintervallet.

Det finns egentligen inte så mycket nytt att rapportera om bolagen. Om jag ändå ska anstränga mig så är det att GLNGs dotterbolag GMLP går starkt vilket underlättar för PP och dropdowns där i framtiden vilket stärker även moderbolaget. GMLP tappade ett kontrakt drygt ett år i förtid men fick generös ersättning vilket öppnar för att det nästan skulle kunna bli en plus affär för dem om de inom säg 6 månader lyckas sätta den FSRU i ny tjänst på stark marknad.

För SALT så har Panamax raterna som väntat börjat svacka men jag har ändå känslan att det finns en underliggande styrka i sektorn som imponerar. Slutet av Q1 är dock fortfarande mitt mål vilket gör att jag inte är rädd att trejda för att "tjäna samma pengar flera gånger".

CNE: Har skrivit om dem, vi fick till slut rekylen och trycket ner mot som lägst 4.35 och dessutom i kombination med svaga CADen. Detta är mitt klart tyngsta innehav just nu och jag har förhoppningar om starkt nytt år och starkare CAD för en dubbeleffekt på portföljen.

Jag fick en fråga som i princip var om CPLP är farlig när kontrakt går ut, om utdelningen är hotad. Mitt svar är att det nog är svårt att hitta någon högutdelande aktie vars utdelning har större marginal innan den behöver sänkas. Skulle möjligen vara HMLP i att de långa kontrakten där gör sänkning osannolik. Men det hindrar inte att det finns skäl att jag för tillfället passar på CPLP vid denna kurs. Ett sådant är att jag tycker att bolaget förtjänar rabatt pga tveksamt agerande från ledning och huvudägare. Ett annat jag inte diskuterat här så mycket är osäkerhet hur bolaget kommer påverkas av kommande ballast vattendesinfektionsregler följt av svavelrening/krav på lågsvavligt bränsle. Inte minst om man får ersättning för detta från de som har långtidshyrning av fartygen. Jag vet helt enkelt inte svaret på de frågorna.

Andra högavkastande? Jag har ju varit på en bunt olika under 2016. Många inom LNG och vissa som bara kan handlas via NN och Danske såsom SLTB. SLTB obligationen är fortsatt min favorit åtminstone så länge den ger +10% (jag har inte räknat men det är nog fortfarande bit över 12% skattefritt) och för den delen största högavkastande innehav men Avanza erbjuder som sagt inte köp i den så jag har det via NN och Danske vilket också är skälet att det är dit jag flyttar de sparande jag kan flytta till just NN och Danske.

Avanza erbjuder mig att handla preferensaktier men jag vill för läsarna peka på risken med preferensaktier och varför dessa är mycket mer riskabla än obligationer, eller i varje fall tre tunga skäl:
1. En obligation måste lösas in och betalas och räntorna måste betalas - i båda fallen är alternativet konkurs och aktieägare förlorar allt om obligationsinnehavaren ska kunna förlora något och ledningen förlorar sina jobb. Resultatet är att ledningarna kommer utfärda nya aktier så länge det går för att undvika att obligationsinnehavaren drabbas det minsta.

2. En preferensaktie behöver i nästan alla fall ej lösas in, räntan är fix och bolaget kan välja att sluta betala den med enda straff att man inte får betala utdelning till vanliga aktieägare innan man betalat pref ägaren (oftast gäller det alla missade pref utd).

3. En obligation har ett slutdatum, det har oftast inte en pref aktie. I en miljö där räntor stiger så blir räntan på pref aktien alltmer attraktiv vs annan upplåning och tvärtom för pref ägaren (vilket sänker marknadsvärdet på pref). Det gör att bolaget i stigande räntemiljö allt oftare kommer behålla sin pref aktie i evighet som billig upplåning, dvs en klart sämre situation än en obligation där man vid ett visst datum får tillbaka nominellt värde. Med en pref aktie i stigande räntemiljö så kan man lätt hamna i situation att pref aktien minskar i värde för varje räntehöjning samtidigt som börsen går upp. Inte alls roligt och inte låg risk jämförbar med en börshandlad företagsobligation.

Detta gör att man lättare kan komponera en portfölj med lägre risk i högräntemiljö med mäklare som erbjuder börshandlade obligationer än en som inte gör det. Detta är ett bekymmer för mig som jag intensivt jobbar för att minska skadan av.