tisdag 21 mars 2017

Rekyl i dry bulk startad idag

Jag tycker denna bransch är superintressant så här i slutet av Q1 men jag ogillar skriva för mycket när det rusar uppåt, idag är en bättre dag och jag kommer lite löpande fylla på med orsaker till att jag gått in i branschen igen. De bolag jag äger och även handlar på rekylen är:
GOGL:us samt EGLE:us
I skrivande stund äger jag inte SALT men det är ju också ett mycket bra bolag.

Vad man först och främst måste förstå att detta är den svängigare typen av shipping som är mer lik mining. Den andra delen av shipping är ju bolagen med långa kontrakt och höga utdelningar.

Till stor del kommer detta handla om upprepning för er som läst om SALT äventyren från i höstas.

Bakgrund till nuläget:
Från beställning av ett skepp tar det ungefär två år till leverans. Som alla inom mining vet så var Kina en jättegrej för råvaror som började tappa fart 2011 och för att göra en lång historia väldigt kort så byggde branshen för mycket fartyg under de goda åren och följde sedan upp det men en massiv spekulation av att det skulle vända upp varför alla "smarta private equities firmor" enades samtidigt om att spekulera i fartygsbeställningar. Resultatet blev sämsta marknaden på 50 år har jag läst någonstans.

Det som händer då är att beställningar upphör och att skrotningsåldern för skepp faller från i runda slängar 25 år ner mot 20 år. Med en världsekonomi som då faktiskt snurrar vidare där verkligheten är långsammare tillväxt snarare än negativ tillväxt så dröjer det ett tag men överskott arbetas bort både genom bristande leveranser och tidigare skrotning. När denna balans uppstår efter en så våldsam nedgång så tenderar det bli överdrifter åt andra hållet. Men utöver det så finns det även fler högst specifika åtgärder som samverkar till att jag tror på möjlig jätteboom 2018-2021.

Några av er som är lite äldre kommer kanske ihåg när Exxon Valdez sattes på grund i Alaska med jätteoljespill som resultat. Det ledde fram till nya lagar från slutet av 2003 som gjorde att hela världens oljeflotta behövde bytas ut. Vad tror ni hände med fraktraterna när detta skulle genomföras? Svaret är att raterna stack och låg höga i åratal. Alltmedan varv och skeppare kämpade för att få fram acceptabla fartyg.

Skälen att äga dry bulk kommande år:
Utöver att vi haft ovanstående jättesmäll inom dry bulk pga Kina och felspekulation så är nya regler för världsflottorna omedelbart förestående och de kommer kosta världens rederier enorma pengar och det må vara hanterbart för oljetanker ägare men det är en mardröm för bl.a bulkbranschen där konkurs, skrotning och rasande aktiekurser kännetecknat tiden fram till i höstas.

Men har ni läst vad jag skrivit tidigare så vet ni att både aktiekurser och fraktrater sedan i höstas börjat vända, optimism spirar försiktigt om bättre balans. Inte ännu så att man beställer nya fartyg men de svagaste aktörerna lyckas sälja sina fartyg till starkare aktörer. Ett citat från en tyngre mäklare häromdagen:
Fearnley Securities says dry cargo asset prices need to climb by a further 20% to bring newbuildings into favour.
det uttalandet kommer efter redan rejält stigande priser på bättre begagnat.
Fearnleys is now pricing a five-year-old capsize at $29m, a 26% rise from its previous level. Panamax and supramax vessels initially led the price rally, climbing by between 20% and 30% from 2016 levels.
Ovanstående är ju de tre mest kända storleksklasserna inom dry bulk (i storleksordning minst Supra, mid Pana störst Cape).

Det är alltså så att marknaden har vänt pga skrotning, tillväxt i världsekonomin och brist på leveranser redan innan vi har nya regler på gång för de kommer här:

Ny lag nr 1: 8e sept 2017 träder en "mjuk lag" i kraft. Fartyg tar in stora mängder vatten för att stabilisera och för att minska slitage, nog om det. När man gör det i t.ex sydostasien och sen släpper ut det i hamn i USA eller EU så förflyttar man stora mängder organismer från ett hav till ett annat. Det anses göra stor skada och från ovanstående datum så gäller att vid alla fartygs regelbundna "dry docking" som görs var femte år så måste det installeras ett desinfektionssystem för detta. Vanligen filter tillsammans med UV-ljus. Kostnaden för en medelstor bulker ligger på ca 1.2 musd dvs det åker skepparna på för varenda fartyg (0.5 - 1.5 musd beroende på storlek i princip). Lägg till det kostnaden på själva servicen på halva det beloppet och en Panamax åker på 1.8 musd.

Om du som skeppare då är i följande situation:
- Du har jäkligt ont om pengar och bankerna bråkar rejält med dig om lånen och brutna regler för lånen.
- Du har 5 st 15 år gamla fartyg värda 6 musd st, du har 5 st 10 år gamla värda 10 musd och 5 st 5 år gamla värda 16 musd.
- Skrotningsfirmor erbjuder dig 4.5 musd för skrotvärdet.
- Kommande 3 år måste du ut med 9 x 1.8 musd =16 musd bara för den jäkla servicen och ballast vatten utrustningen..

Vad gör du? Tvekar, marknaden ser ju bättre ut..? Mer argument...

Om du väljer att investera 1.8 musd i ett fartyg värt 1.5 musd över skrotvärdet så har du ca 24 månader fram till nästa ÄNNU STÖRRE SMÄLL.

Ny lag nr 2: 1 januari 2020 blir det förbjudet för hela världens flotta att köra på vanliga bränslet med 3.5% svavelhalt. Tydligen sänder det minst 40.000 människor till för tidig död varje år och det är ju trist... så vår stackars skeppare sitter och funderar.. det där datumet är ett hårt datum dvs punkt slut, över natten så blir det förbjudet. Men, men, är väl bara att tanka det andra??

Kruxet är följande. Sjöfart är stora saker. Världen förbrukar nära 100 miljoner fat olja/dag, sjöfart ta 4-5% av detta dvs 4-5 miljoner fat/dag och ni har säkert sett hur ett raffinaderi fungerar.

De lättaste värdefullaste produkterna tas ut högst upp i tornen och blir flygbränsle, bensin etc. Skitsörjan längst ner går till asfalt och... ja ni gissade rätt.. det är billigt och eldas av fartygen.. Vår stackars Panamax ägare står inför erbjudandet att köra in på extra dry docking om det inte är 5 års tur precis innan jan 2020.. och hosta upp minst 3 musd för en reningsutrustning (scrubber). 16% av ägarna svarar idag att de tänker göra det. Resten tänker tanka Eco bränsle (marine gasoil). Det är väl okej? Problemet är att prognoserna talar om svår brist och vid dagens priser skulle en reningsutrustning återbetala sig på 2-3 år (en indikation på hur mycket skenande bränslekostnad pga brist kan komma kosta). Men.. det kommer inte vara dagens priser... och det kommer drabba gamla fartyg värst för de är törstigast.  Raffen kan väl ställa om? Raffen tvekar och bara de stora har börjat ställa om vad jag kan se. Man är oroliga att fartygsägarna ska köpa scrubbers.. sen är det även för dem enorma investeringar.. så omfattande att det också även om beslut tas handlar om att de inte kommer hinna... men raffen verkar inte jätteoroliga.. de är stora vinnare på att blanda ihop fungerande produkter i kombination med en bristsituation.

15.8% av dagens bulkflotta är tillverkad 2001 eller tidigare och är idag 16 år eller äldre. Jag hade egentligen hellre viljat inkludera även 2002 och 2003, säg då 18%.

Så vad händer? Vad gör vår fiktive fartygsägare?
Min logik säger att svaret på det är enkelt. Kombinera det med att orderboken hos varven snart är tom (varven går för övrigt i stor utsträckning i konkurs) och att det tar ca 2 år från att man lägger order att få fartyg.

Jag är lång dry bulk speciellt GOGL men även EGLE i USA, nyckeln är unga fartyg och flottor som har ballast kostnader senare än konkurrenter samt snåla eco motorer men även så god ekonomi att man orkar investera.

Det är som ni ser idag jäkligt svängiga aktier. Hoppa över det om ni tenderar sova dåligt och vikta oavsett ansvarsfullt. Kom ihåg att plötslig för tidig optimism har kraschat dessa marknader tidigare. Stora vinster kommer inte utan rejält risktagande. Fatta egna beslut, ta eget ansvar!

Nu måste jag trejda lite också... får se om det blir mer skrivande sen då under rubriken:

Bolagsspecifikt tänkande:
Värdering av bolagen kan ju göras på två sätt. När jag tittade på och ägde SALT hade jag mycket fokus på NAV dvs aktuella skeppsvärden minus skulder. Det andra sättet är att tänka på intjäningsförmågan i denna bransch där man alltså ofta "hamnar grundligt fel i utbud vs efterfrågan på skepp/frakter". Dvs där låga eller höga rater (överlönsamhet) ofta kan rulla på ett år eller t.om två innan utbudssvaret kommer.

Substansvärde är ett intressant sätt att titta på GOGL för när jag tittar på deras typ av flotta, typ och ålder så har är den bara senaste veckan upp 7 - 9%! Addera på det ca 70% belåning, dvs om 30kr är eget kapital så är 70kr lån, dvs om flottan (100kr) går upp 8% på en vecka så är det 8 kr och substans upp från 30 till 38 eller nära 30%. Fiktiva tal för att illustrera.

Jag tror inte marknaden hänger med i detta trots de kraftiga uppgångarna vi sett. Jag är rätt ny med GOGL och en stor del är att jag lite med facit i hand investerar i en toppmodern flotta och 70% leverage när jag redan vet att senaste veckorna varit mycket snabb utveckling på priser av 4 år gamla skepp. SALT har 50% leverage vilket inte riktigt ger samma våldsamma effekt. Leverage i uppåtgående marknad är bra.

SALTs flotta är typ 2 år gammal. GOGLs är 4 år. I princip alla andra börsnoterade bolag ligger på 8-10 år och med rejält törstigare motorer. GOGL har också redan ballast vatten desinf på senast mottagna fartyg gissar jag.

Jag äger EGLE också men har lite svårare att förklara det valet :-) det är en äldre flotta och lägre leverage. Men bolaget har inte riktigt hängt med och håller på att förändras. Jag trejdar det.


Golden Ocean (GOGL) är blue chipet i branschen och ingår i John Fredriksen gruppen.

Appropå Norge, några åsikter därifrån häromdagen:
“Following the worst market in more than 30 years we believe dry bulk is about to turn the corner”, the analysts said.
“We see an improving market balance with demand growing 1-2% annually next three years whilst net fleet growth over the same period is projected to be negative.”

Överkurs, titta här senaste två veckorna
http://www.hellenicshippingnews.com/wp-content/uploads/2017/03/20170314.jpg

http://www.hellenicshippingnews.com/wp-content/uploads/2017/03/20170321.jpg

Jag tänker så här: De senaste två veckorna är 5 åriga cape bulk och Pmax bulk, dvs ca innehållet i GOGLs flotta (den är 4 år snitt) båda upp ca 14%. Jag har en uppgift om att bolaget är ca 70% lånefinansierat dvs 30% eget kapital andel. 14 dividerat med 0.3=47% NAV värdesökning på två veckor. Hävstång i en vändande marknad är något rätt häftigt.. förutsatt att det inte vänder ner igen förstås :-) men där får ni ju fundera om teserna ovan jag skrivit är trovärdiga eller inte...

GOGLs flotta: http://www.goldenocean.no/?menu=7 har iofs tillkommit lite nya fartyg men ni får bilden.

Exempel vad som censureras för Stockholmare och Skåningar

men inte alltid Göteborgare.
Förövares bakgrund är av intresse

Bonnier och Schibstedt går ut med massiva annonser i egna tidningarna såsom Dagens Industri att förövarens bakgrund inte är viktig och att det är rätt att undanhålla dig som läsare den, att censurera den.

GP censurerar också ofta men av och till gör man som ovan. Nästan som det pågår en maktstrid om det ska vara journalistik eller censur även där.

Vad jag tänker på är frustrationen offren och offrens anhöriga måste känna när allt bara mörkläggs och väl dessutom bestraffas som Sverige brukar när PK tycker mer synd om förövarna än offren.

Men hatten av, censuren verkar fungera och styr framgångsrikt opinionen, lilla GP ändrar inte det i ett Sverige helt dominerat av Stats TV, jätte-Bonnier och enormt framgångsrika Schibstedt.

fredag 17 mars 2017

Bra tillfälle byta till Pareto?

- Vi är i slutet av kvartalet, vad jag förstår så är det bättre ta ut pengar då från ISK/KF (läs på själva.. jag är inte expert). På samma basis tror jag pengarna ska in tidigast 1 april på nya kontot (den med exakt kunskap, skriv gärna kommentar!)

- USD och CAD mot SEK svackar för tillfället, dvs om man ska sätta in pengar på ett valutakonto USD så borde det vara attraktivt tillfälle att växla nu snarare än +9 usd och nära 7 cad.

Berätta gärna vad ni tycker om Pareto. Verkar ju skitbra men ändå intressant med synpunkter.

torsdag 16 mars 2017

Uppdatering av tankar, portfölj m.m

Låt mig först säga två saker, mitt överlägset största innehav är Canacol. I skrivande stund drygt 25% vikt. Orsaken är att jag tror mycket på bolaget och det har tjänat mig väl.

När det är sagt så är det så att innehavet har varit större och i år har det inte tjänat portföljutvecklingen väl och jag har brutit mot alla rimliga regler vad gäller allokering. Det har kostat, ett i övrigt positivt år har dämpats och jag ligger på +3.5% för året på stora kontot MEN ca 5% från årshögsta.

Ett av de största problemen med att jag låste in för stor andel i CNE var att det ströp min trejdning, omsättningen och med det de små dagliga extravinsterna försvann. Till slut efter samtal med min far och genomgång av den strategi som jag framgångsrikt använt så valde jag att dra ner vikten på ett av mina favoritsätt. Att vikta över en del till andra aktier jag också lockades av i senaste veckans svaghet men som den dagen var svagare intraday än CNE eller som jag rent av starkt kände att jag borde äga till den kursen.

Det arbetet är nu klart och det har bidragit till att jag ändå är på 3.5% plus och jag kan nu förhoppningsvis både sova bättre och blogga mer intressant.

Som jag ser det så är min framtid som placerare främst shipping och högavkastande bolag och båda dessa i kombination med trejdning för bonusavkastning.

Shipping innefattar för mig båda dessa delar för att shipping kan delas upp inte bara i olika subsektorer utan också i olika typer av bolag med helt olika risk.

Mitt största innehav i shipping har gått bra, men har backat från toppen och är av typen att det normalt delar hög utdelning och har rätt låg risk, Teekay LNG. I mitt tycke mycket köpvärt även om jag tror nästa rapport blir lite svagare än den förra vilket inte på något sätt hindrar att bolaget enkelt bör kunna höja utdelningen till 2.60-2.80 usd från dagens årsutdelning 56 cent i början av 2018. Det finns mycket livrem och hängslen i beräkningen att kunna göra det och det hänger ihop med att upp till 2.60 så är IDR till moderbolaget låg och att det därför är "billigt att höja" till den nivån.

Vad gäller bulkplaceringar så är det som var helt iskallt när jag plockade det i höstas nu glödhett. Även i mina shippingkretsar så var jag tämligen ensam när jag plockade SALT i höstas faktiskt, väldigt ifrågasatt och en av mina största framgångar som placerare/research skulle jag säga. Jag lägger fortfarande mycket tid på att studera shippingmarknaden och de miljöregler som jag anser kommer revolutionera branschens lönsamhet kommande år.

Som jag nämnt så är jag återigen aktiv inom bulk och mitt största innehav är John Fredriksen's GOGL, Golden Ocean noterad i både USA och Oslo. Jag har ägt även SALT, stor snabb vinst på 3 dagar och sen återigen ut för tidigt... har trejdat GOGL med lite bättre framgång men vågar nu med ca 8% portföljvikt i princip inte sälja fast den drar så hårt. Letar också intensivt andra bolag och ja.. jag sänker mina krav lite. Förstå att bolagen idag värderas till 140-160% av aktuell (glöm bokförd) substans. Men min åsikt är i viss mån att om NAV var rätt verktyg i höstas så är det mindre så idag med stigande rater. Vad vi vill ha nu är utöver rimlig NAV värdering även hävstång, dvs belåning, inchartring etc och där är GOGL bättre än SALT idag. Vi behöver titta på och spekulera i inte bara NAV utveckling utan vad bolagen kan tjäna i en ev. väldigt bra marknad innan marknaden hinner byggas sönder igen, dvs vad som kan hända under 2-3 gyllene år.

Finns det fler branscher som bulk? Ja, det finns fler men med något annorlunda fundamenta. LPG är en sådan och även om raterna inte stigit som dry bulk ännu och inte väntas göra det pga stora leveranser från varven 2017 så drar aktierna i de stora kända bolagen som BW LPG, Dorian och Avance. Jag har tjänat pengar i BW men annars missat. Men det finns ett bolag som seglar under radarn och som jag ökade rejält på igår på 4.10 och det är Stealth Gas. Mycket mindre LPG fartyg och mycket bättre fundamenta vad gäller orderbok på varven. Jag har skrivit om dem tidigare och det är en intressant aktie tycker jag, har 4-5% i den. En tredje vändande sektor är container, det är ännu tidigare, så tidigt att man kräks lite om ni förstår vad jag menar... har 1.5% i SSW:us taget på 6.76 igår, är inte bekväm att öka mer som det känns nu.

Återigen, detta är den farliga typen av shipping till motsats från "kontraktsbolagen" med höga utdelningar och sunda fundamenta men som har mer begränsad uppsida pga t.ex IDR och just kontrakten.

Vad ni kan förvänta er här är fortsatt bevakning av bl.a nämnda bolag och fokus på att halva min portfölj framöver ska vara en "utdelningsportfölj" med mål ca 8% årlig avkastning utöver tradingvinster och ca halva portföljen ska vara mer riskabla typen av shipping, CNE, GLNG etc. Förhoppningsvis kommer ni alltmer märka detta struktur tänk och ev kunna dra nytta av det.

måndag 13 mars 2017

Bolag nummer 6 i utdelningsportföljen, vindkraft i USA m.fl länder

Pattern Energy ger drygt 8.5% utdelning justerat för att vi har nästa kvartalsutdelning bara några veckor bort  (avskiljs 29e mars jag brukar räkna av).

http://patternenergy.com/

March_2017_Investor_Presentation.pdf

Några nyckelord/meningar:
- Är investment grade
- Har höjt utdelningen 12 kvartal i rad
- Siktar på att nära dubblas till 2020
- Säljer sin el på långa fasta kontrakt till fixerade priser i flera olika länder (systemet skiljer sig alltså från de tuffare villkor som finns i Sverige och liknar mer Tysklands fasta priser).
- Diversifierar väl utdelningsportfölj
- Går (ännu så länge) att handla även via Avanza.


Ser tufft ut för Avanza och Nordnet

Allting talar för att speciellt Avanza kunder med KF/ISK äntligen har fått ett vettigt alternativ och bör överväga byta leverantör. Vad jag kan se så är det åtminstone delvis gamla Avanza anställda bakom satsningen, gissningsvis de kundorienterade medarbetarna..

http://www.paretosec.se/handel-med-utlandska-aktier

Valutakonto på ISK

Hittills är vi nästintill ensamma på den svenska marknaden med att erbjuda valutakonto på ISK. Gillar du att köpa och sälja utländska aktier under samma handelsdag har vi ett utmärkt upplägg för dig då du då bara betalar valuta-spread på nettopositionen i slutet av dagen.

Europa & Nordamerika

Premium/Pro
USA 0,06% / min. 15 USD
Kanada 0,06% / min. 20 CAD
Tyskland 0,06% / min. 20 EUR
Frankrike 0,06% / min. 20 EUR
Nederländerna 0,06% / min. 20 EUR
Belgien 0,06% / min. 20 EUR
Spanien 0,06% / min. 20 EUR
Italien 0,06% / min. 20 EUR
UK                                                         0,06% / min. 20 GBP

Obligationshandel

Pareto Securities är ledande i Norden inom högavkastande (High Yield) obligationshandel och hjälper institutioner med att ta in kapital genom emission av nya obligationer. Hos Pareto får du som privatperson möjlighet att handla med obligationer i sekundärmarknaden, samt att delta i nyemissioner av obligationer på primärmarknaden.

Jag har ställt frågan till Avanza om jag med en muta på 200 tkr skulle kunna få hjälp att byta till t.ex Pareto med min kapitalpension. Det är en seriös förfrågan, jag hade inte tvekat byta om Pareto är så mycket bättre som de ser ut att vara. Dock vet jag inte om Pareto gör som NN och även handlar s.k K1 bolag men det gör ju alla utom Avanza så jag gissar det också är bra. 

Listpriset på Pareto i NA tycks vara bra bit bättre än jag som omsätter flera hundra mkr har på Avanza och som sagt man erbjuder valutakonto istället för smygavgifter på växlingen. 

Fan... ju mer jag läser om Pareto ju mer inser jag att de hade passat mig perfekt... helvete att jag är fastlåst hos Avanza... 

Jo.. när ni nu kommer se Avanza motvilligt erbjuda valutakonto... för det är jag övertygad om att de och NN nu gör för ISK.. Om ni har en kapitalpension och inte får det där.. så kan ni ju veta att Avanza aldrig gör något bra för kunden om de inte måste.. och så länge kunderna sitter fast i en ej längre existerande sparform så måste de inte.. är helt säker på att de kommer agera så...

Enda fördelen med att åldras är att jag kommer närmare dagen som ger friheten att byta mäklare.

Om någon är nyfiken på svaret jag fick på mitt detaljerade ifrågasättande om att Teekay LNG inte är amerikanskt och logiskt inte omfattas av K1 och deras spärrar..

"Beklagar om svaret har tagit lite tid.

Men tidigare svar i ärendet står fast och det är oklart vad som gäller skattemässigt enligt våra jurister.

Det är tyvärr för dålig efterfrågan för att vi ska lägga betydande resurser på att utreda detta vidare."


Är det någon som tror att de brytt sig om att kolla TGP? Är det någon som tycker att de verkar kundorienterade? Svarade de på baby bonds där skatteverket inte uttalat sig... Det kunde inte vara tydligare, vi bryr oss inte om dig och några andra kunder för vi är stora Avanza...

Det finns nu bra alternativ till Avanza, om än inte för mig..

Hurra för det!!   

lördag 11 mars 2017

SA om Canacol

http://seekingalpha.com/article/4054310-canacol-energy-revisited-still-strong-buy-despite-lng-deepwater-gas

Såg att han nämnde mig ur perspektivet att Höegh LNG och Canacol alltså försörjer samma kustområde i Colombia's Cartagena. Utan att ännu ha läst artikeln så tycker jag folk ibland oroar sig för lätt att det skulle vara en konkurrenssituation. Låt mig därför slå fast två saker:
1. Större delen av CNE produktionen är take or pay, dvs kunderna under avtal måste betala oavsett om de förbrukar.. 
2. CNE tar 5 usd för sin gas. LNG från USA med alla kostnader kan inte riktigt konkurrera med det och sen är den tämligen oflexibel i det att när den råkar vara billig så måste du beställa ett jättelass som då ska stämma med att tanken är nästan tom etc och sen dröjer det ett tag innan du har din LNG. Som jag uppfattar det så har hela tiden FSRU'n varit tänkt för att undanröja risken för att den typ av elbrist som vi såg för 1-2 år sen i området upprepas. En försäkring. Kostar en del men om man tänker på de fantasibelopp idiotiska stackars engelsmän lägger på ny kärnkraft så är det extremt billigt.

Det vore skönt om det kunde börja komma lite nyheter från bolaget kommande vecka. Vi kan väl konstatera att de inte riktigt skött uppdateringsbiten tyvärr. Grundstommen i att äga CNE är i mitt tycke att förstå att de inte är ett oljebolag men att de tyvärr kortsiktigt handlas som om de vore ett oljebolag. I dessa tider med olja som bryter genom stöd och ser stökigt ut så är det ju något negativt.

Nytt shippingbolag jag äger

Utöver bulk som jag har fortsatt intresse av att följa (mer om det framöver) så är jag även intresserad av LPG. Jag har trejdat BW LPG med god vinst men ändå uselt resultat då den steg och lämnade mig vid stationen..  Jag tycker det är tidigt för de stora VLGC företagen att dra när man har ytterligare ett år som är uselt pga enorma varvsleveranser (2017) men marknaden är som bekant framåt tittande och LPG är en oerhört intressant tillväxtmarknad.

Men det finns även mindre LPG företag och där finns ett lågt värderat litet företag som har det passande namnet Stealth Gas (många bottnar i det namnet..) och för en tid sen skrevs en mycket kompetent genomgång av bolaget som ledde till att jag tog position i det. Kursen har fallit tillbaka så jag tänkte passa på att tipsa om det och nämna att jag äger det inför allt som ska komma med ballastvatten och svavelutsläpp.

http://seekingalpha.com/article/4038390-cheap-underfollowed-global-lpg-company-bright-outlook

http://www.stealthgas.com/

Notera att SA genomgången innehåller VesselValue analys av typ som kräver betaltjänst. Det är en av flera intressanta bitar i den artikeln.

Jag kan passa på att nämna att jag även tagit in SALT men redan hunnit sälja stor del av det köpet under jätteuppgången i fredags. Jag har även köpt in GOGL (även noterat i Oslo som Golden Ocean) som i skrivande stund är mitt klart största bulkinnehav. Och ja.. jag har nu bitit i sura äpplet och klivit tillbaka dyrare än jag sålde så här i slutet av Q1. Som jag sa att jag var beredd att göra. Orsaken är att hur mycket jag än ville att det inte skulle vara fallet så stämmer mina antaganden om ballast vatten reningskrav och dry bulk flottan från i höstas väldigt bra. Jag har otroligt svårt att se hur man ska kunna investera stora pengar i ballastvatten i 15 åriga skepp med vetskapen om att man 18-24 månader senare möter liknande problem fast upphöjt i 3 med svavelreningen. Det är utbudssidan, vi har historiskt här pratat mycket om efterfrågan och inte heller där har jag hittat jätteövertygande argument att fortsätta vänta. Men mer om dry bulk vid senare tillfälle och notera att jag i högsta grad är i tradingmode. Notera också att detta är den farliga typen av shipping med stora kast upp och ner. Det förtjänar att upprepas att om man mår dåligt av svängningar vilket jag av och till märker att en del gör, ja då är det vettigare att fokusera på sådant som utdelningsportföljen. Denna kommer vara stort fokus här och jag hoppas nå 10 bolag inom inte allt för länge.

måndag 6 mars 2017

Care Capital hos Citi

2017 Global Property CEO Conference

March 6, 2017 at 9:30 AM EST
Alltså 15.30 sv tid idag. Jag vet inte om länken kommer fungera efter det för återuppspelning.

söndag 5 mars 2017

Canacol's pågående oljeborrning

Inget dramatiskt men de färskaste uppgifterna vi har, dvs den omfattande analys ni kunnat titta på och som är baserad på kontakter med bolaget nyligen, det tyder på att Mono Capuchino 1 tar längre tid än väntat och blir dyrare, kort sagt man har haft en besvärligare borrning än väntat. Om jag tar strikt ur huvudet som jag uppfattar det så nämns siffrorna nu till färdig borrning under andra halvan av mars och efter tester klara så bör vi se slutet av mars. Att jämföra med tidigare besked från december om besked runt nu. Kostnaderna verkar ha ökat från kanske 10 till 13 musd varav CNE har 2/3.

The well is ~12,000 ft deep and is drilling through overpressures. As a result, the company estimates that it will take ~75 days to reach targeted depth and an additional 2-3 weeks to extensively test.
Costs to drill and test are estimated at $12-13M and could end up being higher if downhole challenges are encountered.
On the other hand, the size of the prize could be significant. Management estimates that the La Luna shale on its blocks could contain unrisked potential resources of up to 1 bnbbl and ~600 drill locations.

Kan detta ha bidragit till att pressa kursen? Kanske, men ökningen i kostnad för CNE är typ 0.5-1 procent av börsvärdet så logiskt sett inte. Men kombinationen svagt sentiment och fördröjning kan förstås stärka svagt sentiment vilket vi kanske sett.

Jag är ingen expert på termen "overpressure" i sektorn men jag hittade följande med en snabb sökning: http://www.geomore.com/overpressured-zones-2/